美股三大指數之一道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average，下文簡稱道指）是一項歷史悠久、旨在反映美國30家重要公司股市動態的指標系統。然而，它漏洞百出、規模受限，以致專業投資客幾乎不把它放在眼裡，《CNN》甚至直接叫它「最笨指標」。

過去兩年來，道指持續落後另一美股三大指數標普500（S&P 500）超過10個百分點，而自後者1957年問世以來，這麼巨大的差幅僅兩度出現（1980年和1998年），兩次皆值美國經濟動盪不穩。

已無法如實反映美國股市概況的道指，為什麼還能繼續存在？

誕生於19世紀末，計算邏輯簡單快速如今卻過時

道指誕生於1890年代，由金融新聞道瓊公司（Dow Jones & Company）創辦人查爾斯．亨利．道（Charles Henry Dow）提出，最初僅用來表達鐵道公司的每日股價狀況，1896年後被用來表達農業、煤礦、石油和鋼鐵產業等12家重要工業公司的每日平均股價概況。

當時，道指計算方式十分簡單，即加總12家公司的股價，再除以12。如今道指納入美國30家企業，計算方式為把30家企業股價加總，再除以「道瓊除數」（Dow Divisor），後者會因公司的股票分割、合併、派息等原因不斷調整。

道指系統採用股價加權，而非市值加權，意味著股價愈高的公司對道指影響愈大，這也是道指失準最根本的原因之一：股價加權的計算方式在過去便於人工計算、快速評估市場狀況，如今卻無法確實反映股市動態（美股大三指數另外二者，標普500和納斯達克指數皆採市值加權）。

公司市值和股份總數皆不被道指納入考量，根據這樣的計算方式，小公司的權重也可能重於大集團，舉例來說，道指權重第一的高盛市值僅約1250億美元，第三的蘋果是值則近3兆美元。